游戏增长疲软腾讯刹车

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游戏增长疲软腾讯刹车

游戏停止腾讯刹车

3月21日，腾讯发布了2018年财务报告。数据显示，腾讯2018年收入为3127亿元，同比增长32%，净利润为775亿元，同比增长19%。腾讯2018年的收入和净利润增速均低于2017年，尤其是净利润增速，自3Q大战以来再次降至20%以下，较2017年下降24个百分点，低于市场预期。业内人士认为，在从消费互联网向工业互联网转型的过程中，腾讯已经掌握了小程序等工具，也完成了云计算资源和架构的整体规划。然而，它仍然面临一个痛苦的时期，toC的收入过于依赖。

游戏的发展缓慢。

腾讯仍是一家运营中的龙头公司，但其收入和盈利能力开始下降。

《今日北京商报》记者对比了腾讯这些年的财务业绩，发现从2010年到2017年，腾讯的收入和净利润从未停止增长。在腾讯收入增长率低于45%的8年中，只有3年，年净利润增长率都在19%以上(包括19%)。

具体来说，截至2018年第四季度，腾讯的收入为849亿元，同比增长28%，市场预期为833.8亿元。净利润197.3亿元，同比增长13%，市场预测为188.5亿元。

从商业领域来看，这与“摇钱树”商业游戏增长缓慢有关。腾讯2018年最大的收入部分仍然是增值服务，收入为1766亿元，同比增长15%。网络游戏占增值服务收入的58.9%，达到1040亿元，但增长率从2017年的32%降至2018年的6%。根据季度业绩，腾讯2018年第四季度网络游戏收入为242亿元，同比下降1%，同比下降6%。

事实上，腾讯的网络游戏在2018年表现平平。除了2018年第一季度同比增长26%之外，增长率没有超过6%，2018年第三季度和第四季度同比分别下降了4%和1%。

业内人士普遍认为，这是由于暂停2018年网络游戏版本号。腾讯在其财务报告中还表示，“基于每月活跃账户的数量，PUBG MOBILE已经成为世界上最受欢迎的游戏。在行业监管机构暂停批准版本号9个月后，批准于2018年12月重新开始。到目前为止，腾讯已经批准了8款游戏。由于行业中积累了大量版本号应用程序，我们的游戏调度发布速度比前几年要慢”。

然而，并非所有网络游戏公司的负责人都会在2018年经历下滑。根据财务报告数据，网易2018年第四季度网络游戏服务净收入为110.2亿元，同比增长38%，比腾讯同比增长6%高出32个百分点。

至于腾讯业绩增长的下滑，艾传媒咨询首席执行官张毅表示，“这不能完全归咎于转型。腾讯此前的利润过于依赖游戏，尤其是一两款游戏。对任何公司来说，过分依赖几种能看到生命周期的产品都是非常危险的。”

ToB商业收入上升

游戏收入增长率的下降使得腾讯的收入结构得到了微调。

根据财务报告，腾讯在网络游戏收入中的份额从2018年第一季度的39%下降到第四季度的29%。2016-2017年，当网络游戏收入继续高速增长时，网络游戏的收入份额一度接近50%。因此，腾讯在增值服务收入中的份额从2017年的65%降至2018年的56%。

除了增值服务，腾讯的另外两个主要收入来源是在线广告和其他。2018年，这两部分收入保持正常增长，网络广告收入581亿元，同比增长44%。第四季度收入为170亿元，同比增长38%。在微信朋友圈、小程序、QQ亮点和移动广告联盟的推动下，第四季度社交及其他广告收入同比增长55%，至398亿元，同比增长44%，至118亿元。

在这项业务中，微信和小程序拥有明显的支持。2018年，微信和微信的月度活跃账户总数增至约10.98亿，同比增长11%。苹果在B面的渗透也越来越深。财务报告显示，微信已经被用户和企业广泛采用，用户平均每日流量同比增长54%，覆盖200多个服务行业。2018年，日均总支付交易量超过10亿，商业支付收入同比增长一倍以上。2018年第四季度，月度活跃商户同比增长超过80%。

微信的另一个toB工具——微信的成绩单也值得一提。目前，中国500强企业中约有80%已经成为微信的注册用户。

腾讯董事会主席兼首席执行官马特别提到了苹果在腾讯工业互联网转型中的作用。他说:“我们的小程序功能强大，被用户和企业广泛采用。现在我们已经建立了中国最大、最具活力的applet生态系统”。

与其他两个主要行业相比，其他行业是腾讯2018年同比增幅最大的行业。腾讯2018年的其他业务收入为780亿元，同比增长80%，其收入份额从2017年的18%上升至2018年的25%。腾讯表示，这部分收入主要来自金融技术和云服务，云计算收入增长超过100%，达到91亿元。2018年第四季度，云计算付费客户同比增长超过两倍。

投资不会“刹车”

“作为一家从toC业务起步的公司，腾讯在工业互联网领域的主要业务是云计算，这也是英美烟草公司的一个竞争领域。”比达咨询分析师李金清表示:“腾讯已经下定决心要发展成工业互联网。未来toB在腾讯收入中的份额将越来越突出，但在短期内，toC仍将是腾讯的主要收入。”

从消费互联网到工业互联网，腾讯已经决定放弃它想要的，坚持它想要的。

不久前，有报道称，腾讯正在掀起有史以来最大一轮管理干部裁撤，调整比例约为10%。截至今日《北京商报》的新闻稿，腾讯没有对此做出回应。业内人士对此并不感到意外，不仅因为有报道透露马希望找到年轻人，还因为他看到腾讯在“腾讯无梦”事件和机构重组后攻击自己的决心。

随着腾讯另一只手在探索未来——投资，腾讯总裁刘炽平直言不讳地表示，腾讯2019年的投资规模不会“刹车”。据他介绍，腾讯已投资700多家公司，其中100多家公司价值10亿美元，包括60多家上市公司。“2019年短期内仍将面临更大的挑战，这些挑战来自之前的泡沫、更糟糕的宏观环境和日益激烈的股市竞争。”

在一个异常复杂的发展节点上，腾讯提交了一份疲弱的财务报告。然而，公开信息显示，高盛、德意志银行和美国银行美林等33家证券公司均给予腾讯“买入”和“增持”的正面评级。不过，张毅在《今日北京商报》上告诉记者，“腾讯转向工业互联网不是一个好选择。腾讯在这方面的优势并不明显。工业互联网布局的回报周期将非常长，这将反映在财务结果中。此外，toC业务的人口红利从未消失。腾讯应该多想想toC业务的升级”。

《今日北京》记者昕薇/大小姐/制表