压力下毛利率尴尬局面、香火、高端市场受阻

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原标题:毛利率在压力下的尴尬地位，香火，高端市场受阻

毛利率面临压力，定位尴尬，高端市场充满障碍

在液态杯奶茶行业有很多竞争对手，而当前的茶业正在占领市场的时候，芳香型液体饮料如何突破呢？

为了平稳季节性的经营波动，在过去的两年里，香德利一直在推广其液态奶茶业务。《投资者网络》指出，在转型过程中，向心力遇到了毛利率压力和产品定位尴尬等问题。在向心力2018年股东大会上，投资者网络研究员就上述问题询问了向心力董事长姜建起、董事会秘书郭振海等高级管理人员。

压力下的毛利率

在过去的两年里，襄樊路通销售的毛利率和净利率都有所下降。2014年至2018年，湘潭销售毛利率分别为42.69%、42.87%、44.88%、40.2%和40.39%，销售净利率分别为8.85%、10.42%、11.14%、10.14%和9.68%。“投资者网络”将其与同行业公司承德露露、羊源饮料、康师傅饮料进行对比，发现祥得利的毛利率和净销售利率都很低。

在过去的两年里，襄樊分公司的毛利率下降是由液体产品造成的。《投资者网络》指出，2018年，香奶茶和果汁茶的毛利率分别为31.53%和23.37%，远低于公司以往的平均毛利率。这让人担心:如果未来液体产品业务扩大，公司是否有毛利率下降的风险？

对此，襄樊路通董事长姜建起、董事会秘书苟振海表示:“一个企业在产品前期的投资和设备生产线的产能都在缓慢增加。液体盘具有爬升型。100万件和1000万件的产量不是一条水平线，5000万件的产量不是一条水平线。中间成本结构和分摊成本明显不同。目前，规模经济尚未实现。”

“投资者网络”指出，目前祥瑞茶业已在湖州、江门、天津和成都建立了液态奶茶生产基地。其中，湖州液体生产基地已正常投产，广东江门液体生产基地已进入设备调试阶段，天津液体生产基地主厂房已基本建成。成都的液体生产基地预计将在19年内投产。

苟振海说:“如果它大规模发展，毛利率肯定会增加。进入流动性行业是一项战略投资，2019年将会有很大变化。”

“据估计，2019年，即饮行业的生产能力将超过200，000吨，四个地区的总体建设完成后，总生产能力将超过500，000吨。不考虑价格上涨因素，根据总生产能力与18年出厂价格相乘的粗略计算，相应的收入规模将超过28亿英镑。”

液体积空几何？

2018年，翔鹭滴液奶茶的收入为2.18亿元，同比下降4.30%。果汁茶在不到半年的时间里就有2亿元的市场收入。值得注意的是，截至2017年底，公司预计2018年液态奶茶业务收入将达到6亿元，而从实际情况来看，2018年花茶和果汁茶的总收入为4.18亿元，与公司的预期略有不同。

最近，投资者网的研究人员走访了上海白领聚集的陆家嘴地区的一些家庭、7-11便利店和好德便利店。他们发现，香浓的“MECO”奶茶、“兰芳园”丝袜奶茶和“兰芳园”香港奶茶的价格区间为11元至13元，而MECO果汁茶的价格约为8元“投资者网络”的研究人员注意到，价格比统一的阿萨姆奶茶高得多，几乎与实体奶茶商店如1: 00和快乐柠檬一样，比高端茶产品如快乐茶便宜得多。

关于芳香奶茶的定价和定位，姜建起在2018年度股东大会上表示:“奶茶本身走的是高端路线。一般来说，10元以上的液体饮料零售价格是高端产品。目前，有各种渠道。我们的标准价格是8到8.50元。然而，由于他自己的高要求，便利店等不同渠道提高了价格。我们不会问便利店会卖多少钱，但高端形象会在那里。”勾镇海说:“轻飘飘的液体奶茶是针对液体奶茶的中高端。它是专门为注重健康和营养的中产阶级提供的。它本身并不大。”

在实地调查过程中，投资者网发现翔鹭庭高端液体产品销量不佳。便利店店员告诉投资者网络研究员:“在这三种产品中，以‘兰芳园’奶茶和‘兰芳园’奶茶最好。”当被问及芳香MECO果汁茶的销售情况时，店员摇摇头说这不容易卖。一名店员告诉投资者网站:“有时统一的阿萨姆奶茶可以在一天内一盒出售，但通风的液体奶茶只能在几杯内出售。”

目前，液体杯奶茶行业竞争激烈，参与竞争的品牌有麒麟下午茶(2007年进入市场)、娃哈哈尤优奶茶(2007年进入市场)、统一阿萨姆奶茶(2009年进入市场)等。根据AC尼尔森的统计，阿萨姆奶茶占液体奶茶市场的50%以上。

除了液态杯奶茶行业本身的竞争对手之外，在一线和二线城市，香茶市场也面临着当前茶叶的挤压。根据《招商局证券研究报告》的数据，新奶茶店的开业近年来实现了爆炸式增长，2018年增长了74%。目前，一线城市奶茶店的数量已经逐渐饱和。

此外，向心力在进入高端饮料市场时面临消费者品牌接受度的问题。多年来，祥瑞一直擅长经营的不是一、二线城市市场，而是三、四、五线城市市场。姜建起说:“一线和二线市场赚不了多少钱，但如果赚不到，整个品牌的潜力就会降低。345线市场是最有利可图的。进入门槛低，市场容易做。因为市场相对较小。市场越低，羊群效应越大。但一级和二级市场越多，人们接受它需要时间。现在他们在北京和上海做得很好，但是他们赚不了多少钱。我在上海已经亏损好几年了。”

目前，就“投资者网络”网上店和线下店调查到的香榭丽舍的销售情况来看，在奶茶行业竞争激烈、奶茶行业目前占据市场、中产阶级对品牌认可度低的背景下，香榭丽舍在一、二线城市市场很难买到一件价格在10元左右的高端液体产品。

今年1月，香德利宣布计划投资1亿元成立全资子公司——四川兰芳源食品制造有限公司，负责食品生产、销售、技术开发和技术咨询。货物和技术的进出口。此外，全资子公司兰芳园食品有限公司计划投资5000万元成立孙公司兰芳园餐饮管理有限公司，经营范围为快餐服务。

对此，姜建起表示，向心力目前只试点了几家线下店铺，目的是在线下店铺进行一些创新产品的试销，观察市场反应，以降低新产品失败的风险。

根据2018年股东大会提案，根据公司业务发展需要，拟在经营范围中增加“自动售货机运营、销售、租赁、安装、维护、运营管理、售后服务及相关技术咨询”。食品业务(特许经营)；纸制品和塑料制品销售。“这是否意味着湘潭未来将增加相关业务？向心力证券事务代表纪曼云表示:“移动互联网的加速普及和社会消费升级的不断延伸，使饮料行业的消费行为、消费场景和消费模式多样化。公司对新格式的研究和探索不断进行和推广。到目前为止，我公司经营范围的变更仍在进行中，我们尚未取得工商部门颁发的最新营业执照。"

可见，为了不被时代所抛弃，“奶茶第一”的香味正在努力并积极寻求转化。但是，从目前的情况来看，向雕的成功转型还有一段距离。(由思维金融和经济学产生)■