东山再起？据悉，百丽最早将于今年分拆其体育业务并在香港上市。

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2017年，百丽集团的零售额超过500亿英镑。主流观点认为，百丽面临的最大挑战是消费者口味正在发生巨大变化。

贝尔加入了战略资本的意志，开始大动作。据路透社3月5日消息，2017年私有化的贝尔集团已聘请美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)帮助准备今年在香港上市的运动服装业务。该公司计划将其代理销售部门(包括耐克和阿迪达斯)的估值提高至200亿至250亿港元。

去年5月，彭博(Bloomberg)援引消息人士的话说，辉煌资本(Brilliant Capital)和CDH投资公司正考虑分拆辉煌集团的体育业务，最早于今年在香港上市，计划筹资约10亿美元。

据悉，百利集团不仅拥有12个自有鞋类品牌，还代理耐克、阿迪达斯、彪马、匡威等运动品牌，以及Moussy、SLY等时尚品牌的鞋类分销业务。截至2017年2月底，该公司共有20，716家门店，包括13，062家鞋类商店和7，654家运动服装商店。

市场研究机构欧睿信息咨询(euromonitor Information Consultancy)早些时候预测，中国运动服装市场的价值将从去年的400亿美元增至2023年的580亿美元。目前，百丽在中国服装和鞋类零售市场的份额为6.7%。去年，耐克和阿迪达斯是中国最大的两家运动服装公司。

随着体育市场升温，国内服装和体育品牌正在积极布局。泰布克国际公司(Tebuk International)周一发布声明称，该公司的全资子公司特步控股公司(Xtep Holdco)和合资伙伴的全资子公司金刚狼(Wolverine)已经签署了一系列合资协议，旨在共同经营大中华区的鞋类、服装和配饰的开发、营销和批发业务，归Merrell Merle和Saucony Saint Connie品牌所有。

一些批评人士认为，泰布克国际的举动可能会受到安踏品牌战略成功的影响。去年，由方圆资本、安娜美瑞投资公司和腾讯组成的投资财团安踏体育向户外运动品牌始祖鸟的母公司阿玛芬体育美国体育提交了46.6亿欧元的报价。该交易现已接近完成。

吞下阿玛芬体育被视为国内体育资本的一次飞跃，也是中国最大的体育集团安踏体育与国内其他品牌拉开差距的重要举措。阿玛芬体育是一家国际体育用品公司。其品牌包括Arc'teryx始祖鸟、萨洛蒙、匹克性能、原子、苏通、威尔逊和普克。去年，该集团销售额同比增长7%，达到26.78亿欧元。

被安踏超越的李宁找到了另一种时尚的运动服装市场布局方式。今年2月，李宁第三次登上国际时装周舞台，用“中国李宁”、“体操王子”等口号吸引年轻消费者，推动其市值飙升35%，至252亿港元。

私有化后，百丽集团的第一个重要举措是拆分其运动服装业务，并单独上市。自然，这是一种表达，它的意图采取行动的一部分。2017年4月，希尔豪集团、CDH投资和辉煌控股有限公司的执行董事在方胜五河成立了一个财团，宣布以531亿港元对辉煌国际进行私有化。

私有化后，希尔豪资本持有贝利56.81%的股份，成为贝利的新控股股东。CDH投资占12.06%，贝利鞋业总裁兼新业务部总裁方成和吴语等管理人员占31.13%。贝利前董事长邓尧和首席执行官盛百娇不再持有该公司的股份。他们总共兑现了130.93亿港元，然后离开了公司。同年7月27日，贝利控股公司正式退出香港证券交易所。

百丽集团私有化和退市的消息一度震惊了整个行业，行业内不乏一代鞋王已经走到尽头的感觉。然而，一些分析师指出，这笔交易是贝尔的一个转折点。百丽创始人兼董事会主席邓耀曾表示，开始转型是该集团当前的首要任务。如果百丽集团能够合并新的资本，充分利用高旗资本、CDH运营和数字转型的丰富经验，重新发现新的市场和价值，或者实现双赢。

盛柏娇此前承认，该集团正面临一个紧急转型的关键时刻。在未来，百力只有将传统零售模式与经纪模式充分整合，并结合新的零售战略，才能保持其长期竞争优势，“不转型，百力就会消亡，最糟糕的还没有到来。”

盛百娇在2016年的业绩发布会上也承认，业绩下滑主要是由于消费者对鞋类需求的巨大变化。消费者开始重视性价比、便捷性和个性化，并指出电子商务的出现对集团构成了极大的威胁。

面对电子商务和自身品牌老化的问题，私有化的百丽集团正试图重振雄风。去年8月，它与奢侈女鞋品牌73小时签订了收购协议，并成为后者的控股股东。收购完成后，73小时保持了独立的品牌运营。73小时由赵若虹于2015年创立。

与此同时，以制鞋公司起家的百丽集团似乎也对服装市场和利基品牌的孵化持乐观态度。据《时尚商报》报道，百丽集团已经持有少数时尚品牌initial的股份，但没有透露具体的交易金额或股份比例。最初成立于2000年。它的每一个商店都以舒适简单的复古风格作为其设计理念，并有很高的认可度。数据显示，initial目前在中国拥有105家门店，年收入10亿元。

私有化后，百丽集团很快显示出积极的趋势。2018年4月，集团移交了过去一年转型的成绩单。2017年，集团零售总额超过500亿元，税前利润、利息、折旧和摊销超过90亿港元。其中，鞋类业务连续3年停止下滑，运动品牌业务的利润和销售额预计增长20%以上。如果按20%计算，体育业务的年收入约为273亿元。

然而，一些分析师认为运动服装不是百丽集团的核心业务。代理模式毛利率低，面临激烈的市场竞争。分拆上市面临挑战。然而，这位前“鞋王”一定会东山再起，这要感谢百里，他已经尝到了甜头，并开始复苏，以及战略资本的全面渗透。

到目前为止，百丽集团还没有对体育业务拆分的消息做出任何回应。