安踏体育走得越来越远，让其他本土品牌去战斗

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安踏体育去年盈利32.9%，至41.02亿元，成为中国服装业最赚钱的公司。在此期间，福建公司实现了29.6%的自由现金流增长，达到34.48亿元，为公司正在进行的国际收购提供了动力。

由于此前与其他三家财团的合资企业推出了对芬兰高端体育用品巨头Amer Sports (AMEAS)的收购。最终利率为28美分，明显低于2017财年的41美分。安踏体育还在2017年同期发行了16美分的特别利率。

集团董事长丁世忠在业绩会议上表示，如果收购后未来业务、利润或现金流有所改善，派息率将超过30%。该公司的股息支付率从2017年的70.2%降至2018年的44.9%。

安踏体育首席财务官赖世贤表示，此次收购的影响预计将继续影响本财年的股息支付状况。收购后产生的利息得到清偿，股息有望收回。然而，他指出，该公司的指标在2018年都是历史上最好的。

2018年，安踏的体育收入飙升44.4%，至241亿元，仍比国内其他三大体育品牌李宁有限公司、国际和361至2017年的总收入高出20%以上。上述三家公司2017年收入分别为88，799亿元、51.134亿元和51.582亿元。

对于当地的体育用品行业，安踏体育已经走得越来越远，收购阿米尔体育使该公司能够与国际竞争对手如耐克公司(纽约证券交易所:NKE)耐克集团和阿迪达斯公司(广告)结盟。阿迪达斯集团，而李宁，布特国际和361度已远远落在后面，并相互战斗。

2月中旬，361次发布盈利预警。预计2018年利润将大幅下降，而布特将在1月中旬获得利润。预计2018年净利润将飙升50-60%。

在天猫的带领下，李宁已经连续两年参加纽约时装周。在“国家潮流”和“中国李宁”的口号下，李宁仍然专注于中国品牌营销方式的“出口到国内销售”。由于服装比例不断上升，李宁可能会与总部位于宁波的服装公司太平鸟(603877。党卫军)在未来。宁波公司也是天猫的强大合作伙伴，连续两年与李宁一起入选纽约时装周中国日活动。

周二，安踏体育还披露了2018年第四季度的销售数据。10月至12月，安踏品牌零售额同比增长10%至20%，而其他品牌(主要是菲拉菲拉)的零售额在第四季度飙升80%至85%。2018年，这两项业务的零售额分别增长了10-20%和85-90%。

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安踏集团董事长丁世忠

丁世忠在股东信中表示，2018年是中国和安踏体育的重要历史节点。经过不懈努力，安踏体育已成功从传统的民营企业转型为具有国际竞争力和坚实治理结构的上市公司。与此同时，他表示自己已经“做出了自创业以来最重要的决定”，并签署了与其他财团联手收购阿玛芬的投标。他说这是安踏体育走向国际化的重要一步。尽管交易必须经过一个过程，但他有信心完成交易。

周一，安踏体育宣布，这笔交易已经得到墨西哥当局的批准。

在安踏体育报道福建下半年利润增长32%至21.58亿元后，高盛发布了一份报告，这与银行的预期一致。销售额增长45%，远远高于银行32.40%的预期，显示了两项业务的弹性和持续增长能力。

丁世忠在业绩会议上表示，阿玛芬暂时不会对集团的利润做出太大贡献，但有望实现正回报，并表示如果没有意外，交货将于3月7日完成。与此同时，他表示，阿玛芬的品牌目前在中国销售不多。此次收购的主要原因是评估中国的发展潜力。他强调，收购完成后，公司的现金流仍然不错，不是一项高风险的投资。

周二下午，没有任何机构发布报告。分析师唐·评论说，安踏体育的资本尝试不仅是其业务国际化的尝试，也是其经营管理国际化的尝试。他表示，中国本土品牌的上市公司大多集中在2亿至5亿美元以下的中型规模，未来的淘汰率将非常高。他们的崛起大部分也来自“全运会”。我相信体育用品行业的差异已经给出了例子。“尽管短期收购带来了股息和运营等不确定性，但安踏相信其长期发展目标，并仍是全球体育用品行业的优先股。”

该分析师在报告中还表示，周二下午出席的波司登国际控股有限公司2018年战略成果会议显示，中国早期行业龙头企业开始逐渐重视资本市场，资本市场从渠道到品牌的良性运行将是行业品牌出现的三个渐进阶段。

2018年，安踏体育实现毛利126.873亿元，比2017年的82.411亿元增长54.0%。毛利润同比增长320个基点，至52.6%。营业利润率同比下降20个基点，至23.7%，主要是由于销售和分销费用增加，而营业利润从2017年的39.87亿元上升42.9%，至56.99亿元。

截至2018年12月31日，安踏体育在mainland China拥有10，057家安踏门店(包括安踏儿童独立门店)(2017年底:9，467家)，在mainland China、香港、澳门和新加坡拥有1，652家菲拉门店(包括菲拉儿童和菲拉融合独立门店)(2017年底:1，086家)，在mainland China拥有117家德尚门店(2017年底:64家)。

安踏体育预计，截至2019年12月31日，安踏体育将在mainland China拥有10，100-10，200家安踏门店(包括安踏儿童独立门店)，在mainland China、香港、澳门和新加坡拥有1，800-1，900家菲拉门店(包括菲拉儿童和菲拉融合独立门店)。与此同时，德尚将渗透到一线和二线城市，并在优越的位置开设店铺，以提高其市场地位。据估计，到2019年底，德尚在mainland China的门店数量预计将达到130-140家，KINGKOW预计将有90-100家，SPRANDI预计有140-150家，KOLON SPORT预计有170-180家。

安踏体育周二收于44.00港元，小幅上涨0.11%。同一天，上海和深圳股市经历了大幅波动和收盘绿色，成交量连续第二天超过1万亿。