香港奶粉三巨头业绩增长

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原标题:香港股票奶粉三巨头业绩增长

3月23日，据报道，到目前为止，在香港上市的三家主要奶粉公司——中国贺飞、奥友乳业和建和集团都发布了2019年业绩报告。

据新浪财经统计，2019年三大奶粉巨头的业绩将保持相对快速的增长。横向比较显示，和简的总收入超过了100亿元。其中，贺飞凭借超大单体产品邢飞赛欧占据国内超高端产品的大部分份额。奥友的优势和核心竞争力是羊奶粉。医疗保健在各个方面都相对平衡。合生元、瑞士、都迪纸尿裤等产品处于主导地位。然而，奶粉产品还没有建立足够强大的规模壁垒。

2019年，随着出生率持续下降，中国婴儿配方奶粉市场竞争激烈，整体市场增长明显放缓。在整体市场萎缩的背景下，疫情的到来加速了竞争加剧的奶粉行业的分化。所谓“强则强，弱则弱”的现象更加突出。乳制品行业的独立分析师宋亮预测，许多中小型企业将在今年年底或明年被淘汰。

贺飞、剑河和奥友一起成长

根据三家公司的财务业绩，三大奶粉巨头都实现了不同程度的增长。贺飞和剑河集团的收入突破数十亿。

其中，贺飞实现营业收入137.22亿元，同比增长32.0%，实现净利润39.35亿元，同比增长75.5%。

剑河集团收入109.3亿元，增长7.8%，净利润10.05亿元，增长19.2%。其中有生物时代合生元、健康时代合生元、多迪合生元和好时光合生元。四大品牌婴儿营养和护理产品(BNC)收入实现两位数增长，同比增长17.8%，至69.3亿元人民币。

其中，益生菌和纸尿裤的增长非常强劲:合生元益生菌同比增长20.1%，2019年达到12.6亿元；多迪的全球销售额增长了70.4%，达到4.3亿元，其中多迪尿布系列在中国市场继续增长，同比增长136%。此外，瑞士继续在成人营养和护理领域做出巨大努力。中国的市场份额占非国大的47.7%，离线市场去年增长了52.3%，占非国大在中国业务的10.7%。

再看澳游，营收和净利润均大幅增长，增幅均为两位数:2019年营收为67.32亿元，去年同期为53.9亿元，同比增长25%；净利润约为35.33亿元，同比增长32.8%。

高端系列产品成为高性能引擎

尼尔森等公开数据显示，在中国市场消费不断攀升的趋势下，高端婴幼儿奶粉市场的发展潜力惊人，超高端和高端婴幼儿产品的比例达到64%。

根据贺飞和剑河的财务报告，高端和超高端产品在总收入中的比例确实在不断上升。

例如，贺飞的超高端邢飞赛欧曾邀请章子怡为其代言，占其收入的一半。贺飞2019年的收入显著增加，主要是由于奶粉产品的增长。2019年该行业收入达到125.38亿元，同比增长36.3%。

其中，高端婴幼儿配方产品贡献了大部分收入，包括超高端邢飞赛欧和超高端真智有机系列产品。高端奶粉产品从2018年的66.57亿元增加到94.11亿元，占集团收入的68.6%。

对于健和集团来说，其高端和超高端系列引领了婴儿配方奶粉的两位数增长，而姚兴系列、有机奶粉系列和山羊奶粉系列增长强劲。

其中，有机奶粉同比增长33.8%；高端山羊奶粉上市后不久，其收入就占到了公司婴儿配方奶粉的2.9%。剑河认为，山羊奶粉将成为公司的下一个增长点。

奥友自有品牌奶粉也表现良好，婴儿配方奶粉销售收入达到31.67亿元，同比增长33.8%。羊奶粉销售收入约28.56亿元，同比增长40.5%。其中，欧菲莉亚的Hypnoke品牌此前推出了一个新的高端奶粉的高调品牌，希望实现另一个超级单一的产品。

后流行病时代，行业分化将加剧

虽然奶粉、尿布、益生菌和其他产品都是急需的产品，但疫情的到来仍给该行业增加了不确定性。朱认为，在后疫情时代，中国奶粉消费者的消费思维和行为将会发生进一步的变化。最大的变化是对奶粉的选择更加谨慎，对品牌的安全性和功能更加挑剔。

他预测，行业将进入大分化的加速阶段，强势依旧，弱势依旧的现象将更加突出，品牌集中度将进一步提高，品牌固化程度将进一步加强。

宋亮进一步指出:“疫情将加速中小企业的退出。对于大企业来说，其物流系统和终端配送能力相对较强，而小企业相对较弱。此外，近年来，大型企业增加了在线支出，建立了会员制度，开设了旗舰店，还建立了相对强大的在线能力。此外，由于大型企业的强大品牌识别能力，消费者教育最近开始在网上进行。品牌身份更容易转移，并将进一步分化行业。”

这反映在上述三家大型企业的业绩预测中。贺飞今天透露，该集团2020年前两个月的收入仍将保持快速增长。目前，预计2020年第一季度的收入增长率不会低于30%，并且没有受到疫情的重大影响。

贺飞表示，2020年第一季度，公司的原材料供应、生产、物流配送、销售等业务运营都没有受到太大的疫情影响。“由于本集团生产的婴幼儿奶粉产品属于消费者刚性需求，本集团对2020年的业务发展充满信心。”

澳友还表示，疫情对该公司第一季度财务业绩的影响有限。2020年1月至2月，公司实现了第一年的经营目标，纳税1.14亿元，同比增长27%。

“未来几个月将是对集团和世界的考验，”何建首席执行官安玉婷在一份声明中指出，随着消费者意识到健康的重要性，她认为公司的业务将有更广阔的前景。

相比之下，一些小企业的生活就不那么好了。宋亮预测，许多中小企业可能无法在今年或明年养活自己，并将慢慢退出。他还透露，一些中小企业确实对寻找买家感兴趣。(新浪财经徐文)