嘉多宝和中粮集团回购17.43亿股后和平“分手”

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原标题:17.43亿股回购，加藤保和中粮包装和平“分手”

4月28日晚，中粮包装宣布已与加藤宝达成回购清远加藤宝草药的协议。中粮包装将通过执行回购协议，收回所有投资基金和之前在清远加藤宝草药公司承诺的股息。在Gatobao首次公开募股之前，双方的资本合作关系和多年的纠纷将告一段落，中粮包装将不再是Gatobao的第二大股东。

根据协议，双方同意从中粮包装投资(天津)有限公司回购中粮集团持有的清远嘉多宝药材30.58%的股权，回购总额为15.05亿元，按照首期付款2.5亿元、首期付款5亿元、二期付款7.55亿元，于2020年7月31日前支付给中粮包装投资。清远嘉道宝承诺分七期支付总计约2.38亿元的股息，将于2021年12月31日前完成。Gatobao将向中粮集团支付总计17.43亿元人民币，以收回清远Gatobao草药。中粮包装表示，该决定“将显著增加公司的现金流，优化资产配置，更好地关注主要消费品包装行业，巩固其在该行业的领先地位，显著提高盈利能力，增加股东回报。”

Gatobao和中粮集团之间的纠纷始于2017年。同年10月，中粮包装的全资子公司中粮包装投资公司与王老集公司(一家在香港注册的加藤宝公司，拥有加藤宝商标)、智寿(一家加藤宝公司)和清远加藤宝草药签订了增资协议。中粮包装投资公司收购了清远嘎图宝草药30.58%的股份。由于王老集公司未能按照增资协议履行向清远佳多宝药材注入核心资产30亿元即佳多宝商标作为实物出资的承诺，中粮包装向香港国际仲裁中心提出仲裁申请，并于2019年11月胜诉。嘉多宝需要赔偿中粮包装，并注入商标。

中国食品行业分析师朱·认为，中粮包装投资于Gatobao，该商标是其最有价值的资产之一。Gatobao没有执行将商标注入中粮包装的合同。中粮包装作为国有企业，其投资行为有相关的问责机制。如果没有达成协议或没有后续收购的可能，中粮包装肯定会收回投资，这是双方终止合作的核心原因。

中粮包装在公告中表示，在收回投资后，将继续保持与佳通集团的战略合作，扩大对佳通旗下相关公司的易拉罐供应，支持佳通集团整体上市，使佳通商标成为国际品牌。自回购协议签署之日起5年内，佳得乐将优先从中粮包装投资和/或其关联方购买铝饮料罐，并按双方约定的时间支付饮料。

公告没有进一步介绍加藤宝的上市计划，但也披露了清远加藤宝草药的最新结果。截至2019年12月31日，清远嘉道宝药材已由盈转亏。税后净利润从一年前的316万元降至去年的约3994万元，但净资产从26.55亿元增至29.13亿元。

Gatobao还于4月27日发布了关于合作伙伴机制变化的消息，其中提到在许多地方“上市”，并宣布将把原来仅针对管理层的“奖金激励机制”升级为“Gatobao合作伙伴机制”，涵盖一线营销办公室负责人和工厂负责人。

朱对第一财经记者说，虽然双方的纠纷是通过股份回购解决的，但对Gatobao来说，一方面，资金链会更加紧张。如果相关款项不能按照上述协议按时支付，中粮包装还可能加快收取加藤宝罐体包装供货的应收账款，从而给加藤宝带来更大的经营压力。另一方面，中粮集团在包装方面的投资给加藤保带来了许多利好，如政策和资本链。凉茶销售季节将于今年开始，中粮集团退出投资也将对加藤保团队和渠道的信心产生不可估量的影响。