雷军是科学创新委员会最大的“赢家”。

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高创董事会已经成为创造财富的专家。它的上市公司已经产生了数百名亿万富翁。除了这些个人股东和一些国有投资基金，小米的标签经常出现，是投资业绩最优秀的企业之一。

据不完全统计，目前在180多家备案企业中，雷军本人或小米的首次公开募股(IPO)备案企业已经达到9家，小米董事长雷军可能已经成为公司“战斗阵”中最大的赢家。

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其中四家已经上市，账面财富超过100亿元。

在这九家公司中，小米投资的四家公司(陈静、乐心、方邦和金山)已经上市，三家公司(四通科技、创新激光和陈菊)已经通过上海证券交易所的调查，即将上市。

陈静股票:小米集团通过其全资子公司人民更好成为陈静股票的股东，持有1299.7万股，目前持有3.16%。陈静股票最近收于52.23元/股(12月9日，下同)。根据这一计算，雷军的控股公司人民更好的市值为6.8亿元。

乐心科技:根据乐心科技招股说明书中的信息，小米集团控股的天津金米投资和人民更好分别持有乐心科技1.88%和0.38%的股份，共计180万股。乐心科技的股价最近收于每股163.25元。根据这一计算，金美投资和人民更好的市场价值已经达到2.9亿元。

方邦股份:小米基金公司(小米科技有限公司拥有17.23%的出资额)全称“湖北小米长江实业基金合伙有限公司”，持有方邦股份200万股，目前持有2.50%的股份。目前，方邦股份昨日的收盘价为每股84.72元，小米基金持有相应的市值1.7亿元。

金山办公室:雷军间接持有北京金山办公软件有限公司14.72%的股份，雷军22岁加入金山，至今仍是金山软件的董事长。雷军曾在推特上写道:“我在金山已经20多年了，我所有的青春都在金山”。今天，根据最近143.60元/股的报告，青年支付的价值已经达到97亿元。

从12月7日的收盘价来看，雷军及其控股公司在上述四家科技创新板上市公司中的总市值超过100亿元，并取得了相当大的收益。

此外，陈菊、创信激光和石材科技分别于10月30日、11月14日和11月20日成功上市。这三家公司的成功上市将进一步增加小米股票的价值。

从小米的投资逻辑来看，它可以分为三类:纯金融投资、供应链公司投资和生态链公司投资。

财务投资

大多数纯金融投资都是小米出人意料地做出的，比如方邦、创新激光和信原微电子。

2019年4月2日，上海证券交易所接受创信激光在科技创新板上市的申请。两个月前，湖北小米(湖北小米长江实业基金合伙公司)以1.12亿元的价格，从创鑫激光的七个股东处共获得创鑫激光326.65万股，占4.42%。

然而，小米后来进入了方邦的股票。招股说明书显示，2019年3月26日，方邦股东叶永与小米基金签署了股份转让协议，将发行人3.33%持有的总计200万股股份以5000万元的总价格转让给小米基金。上海证券交易所于2019年4月10日才接受方邦的上市申请。

2019年6月，小米参与了SMIC上市前的最后一轮融资。小米旗下的湖北小米长江实业基金合伙公司将SMIC的资本增加了3亿元。目前，该公司持有2719万股，占总股本的6.25%，成为第四大股东。

为应对突然购买股票，上海证券交易所发布了《上海证券交易所科技创新板股票发行审核上市问答(二)》，明确指出申请前6个月内增资扩股的， 新增股份持有人承诺，新增股份自工商变更增资扩股登记手续完成之日起锁定3年，即小米投资的方邦股份、创新激光、林西娅微电子的锁定期为3年。

供应链公司投资

事实上，小米投资方邦科技的原因并不是完全的金融投资。方邦科技也出现在小米的供应链中。方邦科技生产的电池屏蔽膜广泛用于智能手机和可穿戴设备。小米是其主要客户之一。

小米最初是生产手机等消费电子产品，但其自主设计的手机处理器暂时无法批量生产，合作开发效果也不理想。此外，可穿戴设备芯片的研发也不冷不热。因此，半导体行业一直是小米的投资重点，尤其是对物联网芯片公司而言。在供应链中，除了方邦科技，陈菊、乐心科技和陈静半导体等芯片公司都是小米的投资目标。

陈菊证券:陈菊证券是中国第一家EEPROM芯片供应商，也是世界第三大供应商。EEPROM是一种存储芯片，主要用于智能手机摄像头和液晶面板领域，如三星、华为、vivo、OPPO和小米。招股说明书披露，武汉罗家持有陈菊6.71%的股份，而武汉罗家的执行合伙人是湖北罗家，湖北罗家10%的股份掌握在小米创始人雷军手中。因此，雷军间接成为陈菊的股东。

乐心科技:乐心科技的主要业务是芯片设计。其产品广泛应用于智能家居、智能照明、智能支付终端、智能可穿戴设备等。在物联网嵌入式微控制器wifi领域，市场份额位居世界第二。乐心科技的物联网芯片也广泛应用于小米的物联网平台。2018年底，小米通信是乐心第二大客户。

陈静证券:陈静半导体主要为IP机顶盒、智能电视和智能家居产品开发多媒体处理芯片。招股说明书显示，小米是陈静股票的早期客户，也是目前最大的客户之一。

生态连锁公司投资

互联网的发展可以分为三个阶段:个人电脑互联网、移动互联网和物联网。为了迎接即将到来的物联网时代，携带终端基因的小米创造了一个生态链模型。

所谓小米生态链是指小米投资和管理的一批智能硬件初创公司。他们为小米生产手镯、充电宝、空气体净化器和净水器等周边产品。它们延伸到产品层面，涵盖智能家居、可穿戴和智能旅行。移动电话、路由器、平板电脑和扬声器等核心控制产品由它们自己控制。小米通过这些产品和硬件连接更多用户。

小米对生态链企业采取了与腾讯类似的“非控制”方式。一旦这些公司被小米敲定，被称为“小米投资部”的顺威资本(Shun Wei Capital)也将加入，共同管理的基金天津金米(Tenzhen Jimmi)将各占投资股份的一半。总的来说，小米承担了战略投资的角色，但更多的是金融投资。

2012年小米硬件生态链部门成立时，雷军要求在3年内投资50家企业，投资10亿元人民币。在早期，小米发现，好公司只有想投资才能孵化自己，但现在，如果想进入小米的生态链，它们必须打破常规。

这是因为小米生态链一旦加入，就意味着小米可以获得资本和品牌效应，供应链中企业的议价能力可以提高，公司收入的增长率也将超过一般意义上的初创公司。一位生态连锁公司的负责人说，“如果没有小米，许多公司可能连目前规模的1%或10%都达不到。”

随着生态连锁企业规模的不断扩大，它们逐渐成为小米业绩的重要组成部分。2019年第三季度结果公告显示，物联网及消费产品事业部收入为156亿元，同比增长44.4%，占总收入的29.1%。这部分收入几乎来自小米生态连锁兄弟。

尽管许多生态连锁企业在建立和成长过程中受益于小米，但它们的发展受到小米在其他层面的“限制”。

直截了当地说，这些进入小米生态链的企业是ODM升级。在销售渠道方面，供应链公司负责小米系统产品的研发、生产和质量控制。品牌、营销和渠道都完全依赖小米，这对小米自身品牌的独立发展非常不利。利润空范围，小米供应链中的公司和小米之间的关系自然是一个博弈。作为小米的供应商，生态连锁公司不可避免地受到供应价格的影响，利润空的范围将非常有限。在管理方面，虽然“股份不受控制”，但这并不意味着小米对这些企业的运营和理念没有控制权。在生态链建立之初，雷军表示将投资100家公司复制小米模式。如果产品要打上小米品牌的烙印，供应链和设计必须通过“三重审查”。

具体情况可以从两家小米生态连锁企业(四通科技、九号机器人)在科研所的ipo中了解到。

石头科技成立于2014年7月，后来被小米委托开发米佳智能扫地机器人。第一款产品“米佳智能扫地机器人”于2016年9月发布。随后，其收入飙升。从2016年到2018年，其收入从1.83亿元增加到30.51亿元。

与斯通科技和米佳产品相关的专利与小米共享，双方有权自行使用共享的知识产权。目前，小米正在积极进行淘汰。“2018年，自有品牌占其收入的一半，但其定价通常更高，其产品和品牌定位也不同于小米。就持股比例而言，小米的关联方顺持有公司12.85%的股份，而小米控股的天津金米持有公司11.85%的股份，分别位居第二和第三大股东，合计持有公司24.7%的股份。

通过与小米的深入合作，机器人9在2016年12月推出了第一款智能电动滑板车产品“米佳电动滑板车”。在小米的支持下，其收入从2016年的11.53亿元增加到2018年的42.48亿元，成为全球最大的平衡汽车制造商。

小米是9号机器人的第一大客户。2018年，其与小米集团的关联销售交易为24.34亿元。九号智能创始人高禄丰在接受采访时曾提到，加入小米生态链后，得到了品牌、供应链和营销资源的支持。材料成本大幅下降，电池成本下降了30%，电机、金属部件、塑料部件等也下降了20%，最终推动终端价格下降了30%，从而赢得了当今主导行业的市场份额。就持股比例而言，顺持有资本10.91%的a股普通股，人民银行(小米旗下的一家战略投资公司)持有10.91%的a股普通股。

雷军曾经说过:“我们对可变现资产的投资已经是一个天文数字。”小米和雷军对他们的成功很乐观，尽管这可能不是雷军的初衷。这不仅是一项金融投资，也是一项供应链投资。它还培育了小米生态链。雷军的科学创新董事会的“资本生态”可能才刚刚开始。