冯仑是万科房地产十年业绩不增不减

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原标题:冯仑是万科房地产的十年业绩不会增加，相反，万科的手将被赎回

万通地产十年业绩下滑而非增长

万科能赎回他的手吗

万通地产是一家老牌的北京房地产公司，曾得到“万通六君子”的支持，但现在已经不景气了。

3月26日，万通地产发布2018年业绩，收入36.45亿元，同比增长10.62%。净利润达到3.27亿元，同比下降8.11%。不支付净利润仅为8990万元，同比下降74.43%。早在10年前的2008年，万通地产就已经实现了48亿元的收入。

2015年，冯仑部退出万通地产，嘉华部接管万通地产。尽管它经历了几次变革，但几乎没有成功。今年2月，万通地产的实际控制人王毅将引入战略投资者，并将10%的股份转让给物流地产巨头普罗斯，普罗斯将成为万通的第三大股东。

值得一提的是，冯仑早年就已经将万通地产与普洛斯彼罗相提并论。如今，普罗斯最大的股东是万科。从行业的角度来看，富盛控股持有万通地产股份的战略可能会对万通地产的管理战略产生影响，但并不排除未来增持股份的可能性。然而，对于被转型搞糊涂的万通地产来说，普洛斯彼罗的股票是否会恢复其辉煌仍不得而知。

土地储备不足30万平方米。

万通房地产目前的主要业务领域包括房地产销售、房屋租赁和资产管理。其中，房地产销售仍是主要收入来源，2018年贡献收入32亿元，约占总收入的88%；租金收入为2.39亿元，资产管理收入为1.94亿元。截至2018年底，万通地产账面资本19.1亿元，总资产130亿元，总负债53.59亿元，资产负债率41.22%。

就具体项目而言，万通房地产项目主要集中在北京、天津、杭州、成都等二线城市。报告期内，北京、天津仅完成8个住宅项目，天津万通中心、杭州未来科技城等4个综合项目，上海虹桥万通中心、杭州万通中心等2个写字楼商业项目。此外，有三个住宅项目正在建设中，包括河北香河国际生态城一期北京和天津万通新新艺墅。2018年，万通地产的大部分收入来自杭州万通时尚大厦项目，贡献了23亿元的收入。

就土地储备而言，万通地产目前仅位于河北省廊坊市香河县(运河国际生态城二期)，待开发面积为29.28万平方米。《证券报》记者梳理后发现，万通最后一次接手这块土地是在2014年。2015年后，万通地产几乎停滞不前。

“目前，万通地产的土地储备非常少。事实上，经理们需要反思一下，否则他们在征地方面就太松懈了，错过了几轮房地产市场回暖周期。”易居研究院智库中心研究部主任严跃进对《证券日报》记者表示，此外，万通地产目前正在进行小规模出售，因此其业绩会受到波动的影响。尽管收入逐年增加，但绝对规模非常小。

一些房地产分析师在接受《证券日报》记者采访时表示:“今天的万通很难吸引市场注意力。”

经过后冯仑时代的几次变革

20世纪90年代，“万通六君子”(潘石屹、冯仑、王功权、刘军、王启富、易晓迪)于1993年在海南联合成立海南万通，在北京联合成立万通房地产。然后其他创始人逐渐离开了。2015年，当冯仑部门也完全退出万通地产时，嘉华控股的实际控制人王毅将成为万通地产的实际控制人，持有万通地产65.96%的股份。

嘉华上台后，试图将第三产业向房地产服务和房地产金融服务转型。去年7月，万通地产宣布将以31.7亿元的价格，以现金形式购买星恒电源78.284%的股份。然而，万通地产于当年12月宣布终止收购。这意味着万通地产未能转型为新能源行业。

一些业内人士对《证券日报》记者表示，对万通来说，此类收购与盈利能力有关。目标公司的盈利能力不强，收购本身也不令人信服。当然，收购的失败也将导致持续的反思，尤其是在新行业，这需要进一步的研究。当然，这个过程的成本相对较大。

万科和普洛斯彼勒斯能拯救万通吗？

现在，万通可能正在酝酿一场新的变革。今年2月，万通地产推出了战略投资者普罗斯。交易总额约为8.22亿元。目前，该股权转让协议已于3月7日获得万通房地产股东大会批准。

股权转让完成后，普罗斯将提名普罗斯联合创始人兼首席执行官梅志明担任万通房地产上市公司非独立董事，并督促上市公司成立以梅志明为董事长的董事会战略委员会。

信息显示，普洛斯是一家美国物流房地产代理商，于2003年进入中国市场。2017年，万科的中国财团以790亿元人民币收购了普罗斯，并于2018年1月成为其最大股东，持有其21.4%的股份。

“对于万通股份的转让，多少也显示出万通在操作上有些混乱。在过去的两年里，万通自身也在不断转型，但其业绩并未达到预期。目前，各类投资者都面临着巨大的资金压力，此时也有可能进行股权转让。从接管要约的角度来看，普罗斯愿意接管万通的股份，这也表明他对万通的城市经营和其他行业持乐观态度，这也有利于企业后续业务的发展。”阎跃进说。

严跃进认为，在富勤战略投资万通地产后，关键是万通地产未来是否会成为物流地产。“然而，万通已经做了太多的改变，却没有关注这些改变。它的想法是分歧的，后续行动压力很大。”阎跃进说。

根据2018年业绩和公司未来发展方向，《证券日报》记者致电万通地产。截至本报告发表时，尚未收到任何答复。