我爱我家的内部和外部问题:取消高管减持现金换股票禁令的浪潮正在逼近。

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原标题:我爱我家的内部和外部问题:取消高管减持现金和限制性股票禁令的浪潮正在逼近。

我喜欢我家人的“内部烦恼”和“外部麻烦”，因为我承诺了很高比例的股份。

最近，“我爱我家最大的股东已经承诺了公司90%以上的股权”的消息引起了资本市场的关注。作为我家的实际控制人和我家的第一大股东，谢勇承诺通过自持和西藏太和纪弦投资管理有限公司(以下简称“太和纪弦”)间接持有我家92.59%的股份。一些分析师认为，上市公司通过股权质押获得短期融资是一种正常的融资方式。然而，谢勇高比例股权承诺背后的意图值得深思。值得一提的是，在公司大股东持股比例较高的情况下，外部对公司未来股价稳定性的担忧也因我家高管目前减持现金以及即将取消股份出售限制而产生。

公司实际控制人谢永高质押了公司资产总额的较高比例。

11月27日，我家宣布，公司最大股东太和纪弦最近向浙江商业银行股份有限公司质押融资4820万股，质押股份占公司股份的11.73%，占我家总股本的2.05%。质押期限自2018年11月22日至质押登记注销之日。

根据公告，太和纪弦持有的4.11亿股股份中，已质押3.71亿股，占我家总股本的15.75%，占太和纪弦持有股份的90.25%。

据了解，泰和先行者的实际控制人也是我家的实际控制人。泰和先行者的每一个承诺都会牵连到外界对两家公司背后的同一个控制者谢勇的关注。

据统计，谢勇通过自我控制和太和创业，控制了我家5410.2万股股份，占公司总股本的22.97%。太和纪弦完成本次质押后，谢勇质押了我家5093万股股份，占公司总股本的21.27%，占谢勇控股公司股份的92.59%。参照我家11月26日的收盘价，谢勇的股票市值为29.35亿元。

“内部担忧”:高管减少现金

虽然我在家里多次提到，大股东股权质押将用于融资，但由于公告没有详细披露融资的具体目的，所以有很多猜测。有一种声音说，我爱我家的大股东的股权质押融资不仅用于补充公司的营运资金和满足业务需要，而且也不排除曲线现金的可能性。

事实上，除了谢勇高比例的质押股份外，我家族第五大股东昆明汉庭世纪、第六大股东宁波紫金和达能持有的部分股份也已被质押。此外，自今年5月以来，宁波紫金和达能四次减持我家股份，共计4504.66万股，按平均交易价格计算，套现3.33亿元。有资料显示，宁波紫金、达是我的监事的关联公司。

值得注意的是，谢勇对我家族90%以上成员的累计高比例质押，以及公司主要股东和高管的减持和套现，引发了对质押是否有利的讨论。市场之声表示，谢勇的高比例质押持有新闻，我爱我家是利润空，这不利于公司股价的稳定。另一个声音说，短期利润是0+，长期利润是好的。

“上市公司股东抵押的股份比例很高，这表明他们的资本存在一定压力。”易居研究院智库中心研究部主任严跃进表示，股票质押大多发生在股东有紧急资金需求的时候，但因为个人不愿意出售股票套现，或者因为股东持有的股票在限定的出售期内不能交易。股权质押可以解决公司的短期融资需求。对于控股股东来说，它不仅可以保持控股地位，还可以筹集资金。

今天在接受《北京商报》记者采访时，我的家人说，股权质押是公司股东的正常融资方式。谢勇及其控股股东太和纪弦基于正常的融资需要，将其所持有的部分公司股份进行质押，融资主要用于股东公司业务的发展。

关于公司大股东和高级管理人员的减持和兑现，我的家人回应称，以股权质押方式减持大股东和兑现大股东是毫无根据的猜测。我家有完善的股权质押处置措施，质押风险可控，不会影响上市公司的控制和运营。到第三季度末，我家的货币资金余额为23.26亿元，经营现金净流入为11.65亿元。公司运营稳定，没有财务压力。

“外国入侵”:解除股份销售限制

事实上，最近解禁限售股的浪潮也加剧了人们对我家股价稳定性的担忧。

根据风数据，根据我家限售股解禁时间表，今年12月31日和2019年2月5日，我家将分别迎来3.68亿股和1.26亿股限售股。这两个提升时间节点的提升股份分别占我家总股本的15.63%和5.33%。目前，12月31日限售股解禁在即。从解禁股东的详细情况来看，在13名解禁股东中，我家三个季度报告中的前10名股东占据了三个席位，即林兵、刘田和张小劲。

根据第三季度报告，林兵、刘田和张小劲分别持有我家族7384.25万股、5990.4万股和5990.4万股，其中个人股分别占总股本的3.1%、2.54%和2.54%。当限售股于12月31日解禁时，我家上述三大股东所持有的股份将全部解禁。发行股票总数约为1.94亿股，占同期发行股票总数的52.6%。

一些分析师认为，我家族的实际控制人最近承诺了较高比例的股份，随后又解除了对股份出售的限制，这将提高我家族股东的出售预期。然而，我爱我的家人，我说取消销售限制并不意味着减少销售。这次打算解除股份出售限制的股东都是持有公司非公开股份的特定股东。公司将督促相关股东按照规定严格履行信息披露义务。

上述分析人士表示，在“减持股东高级管理人员、解除限售股”的情况下，我家未来一段时间的股价表现将会不断受到外界的关注。