股权基金频繁质押压力下童渊快递股东提速

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原标题:童渊运通股东在股权基金频繁质押的压力下提速

股权基金频繁质押压力下童渊快递股东提速

快递业一年来最繁荣的“双11”和“双12”已经过去了。今年，“双11”的主要平台创造了新的销售记录。这也意味着快递公司的订单量也在上升，他们的业绩也应该上升。

快递行业方面，首个借壳上市的童渊快递股份有限公司(以下简称“童渊快递”和600233.sh)于2018年12月19日发布了快递业务主要经营数据公告。童渊快递11月份快递产品收入28.03亿元，同比增长21.39%。完成交易8.18亿张，同比增长30.54%。快递产品的每张票收入为3.43元，同比下降7.01%。

总体而言，业绩仍然不错，但在繁忙的业务量背后，童渊运通的股权质押吸引了市场各方的关注。

年内，共发出13项有关股东减持的公告。

2月19日，童渊运通有限公司宣布其控股股东上海童渊蛟龙投资发展(集团)有限公司(以下简称蛟龙集团)向中国工商银行股份有限公司上海青浦支行质押1500万股股份。

质押股份1500万股，占公司28.31亿股的0.53%。质押期限为2018年12月19日至2021年9月20日。

据了解，蛟龙集团直接持有公司14.44亿股股份，占公司总股份的51.01%。本次股权质押后，蛟龙集团已质押股份5.63亿股，占公司股份的39.02%，占公司股份总数的19.91%。蛟龙集团及其关联方持有公司股份18.96亿股，占公司股份总数的66.98%，质押公司股份6.61亿股，占关联方股份总数的34.89%，占公司股份总数的23.37%。

值得注意的是，《投资者新闻》记者通过梳理发现，这是童渊运通今年发布的第13次股东质押公告。证券投资顾问黄在接受记者采访时表示:“上市公司质押股票的原因通常是资金不足。当然，这并不排除股东通过这一渠道获利的可能性。”

继续增加资本支出

那么，是什么导致公司控股股东持续质押股权融资呢？从公司的财务业绩来看，这可能与其增加的资本支出有关。

今年前三季度，公司运营成本为161.84亿元，同比增长44.43%，而顺丰控股、申通快递和大云的股价均上涨至40%以下。就毛利率而言，童渊快递前三季度为13.1%，大云控股、顺丰控股和深通快递分别为28.72%、18.41%和17.82%。

据了解，童渊的资本支出主要集中在中转中心和城市配送中心的建设、自动化设备的投入和干线车辆的购置上。随着业务量的增长，规模将逐步扩大。到目前为止，公司的干线运输车辆的拥有率相对较低。自今年以来，该公司已经购买了700多辆干线运输车辆。公司今后将继续购买干线运输车辆，以提高干线运输车辆的拥有率，降低运输成本。未来，随着快递行业从数量竞争向质量竞争转变，公司将继续增加资本支出。

童渊快递也愿意在“航空旅行0+航运业务”上大举投资，并希望与鹤峰展开竞争。今年6月，该公司将与菜鸟和中国航空公司联合投资约120亿港元，开始在香港国际机场建设一个世界级的物流中心。今年7月，童渊快递宣布将投资122亿元在嘉兴机场建设一个全球航空物流中心。9月，公司还成立了西北国际货运航空公司空有限公司，童渊认购2亿元，占20%的股份。目前，童渊有12架飞机，略低于顺丰的47架。10月份，该公司还发布了独立品牌“无极快递”，主要服务中高档客户。他们都使用直接商业模式来提供服务，如当天和陈达。这被认为是顺丰抢占中高端市场的一次努力。

截至今年10月初，童渊已在89个城市设立了565个直销部门和62个配送仓库，服务网络覆盖近1000个市县。在以特许经营为特色的“通达”快递企业中，首次建立了全新的网络直运快递品牌。

在a股同行中，净利润并不好。

童渊运通的一系列重大举措也带来了一些财务压力。11月20日，童渊运通宣布，债券发行计划募集资金约36.5亿元，其中10亿元将用于转让中心的自动升级项目，8.3亿元将用于其他转让中心的建设项目，15.9亿元将用于新转让中心的土地购买。

童渊运通通过发行可转换债券实现扩张的背后是业绩压力。据统计，今年前三季度，童渊快递实现营业收入186.23亿元，净利润12.64亿元。在4家a股上市快递公司中，数量最少。顺丰控股、大云控股和申通快递同期利润分别为30.28亿元、19.81亿元和16.11亿元。

2018年上半年，大云已经超过童渊成为第二大快递公司，而中通仍然占据第一位。10月，童渊的日均业务量超过2000万订单，成为继中通和大云之后第三家进入日均2000万大关的快递公司。

从11月份订单量表现来看，孙凤快递业务收入90.3亿元，业务量3.9亿张。申通快递收入20.27亿元，营业额6.15亿张。大云的收入为15.56亿元，营业额为8.01亿张选票。童渊的收入为28.03亿元，营业额为8.18亿张选票。

“快递行业的业务量和收入通常非常不稳定，受上游的影响很大，但在淡季和旺季他们做不到，”兆景投资和护理(Megaview Investment and Care)分析师张旭对投资者表示。竞争非常残酷，基本上依靠价格战，通达百货对电子商务产品的竞争尤其残酷。毛利率、净利率和净资产收益率极低，单程票收入持续下降，成本和费用持续上升。通过比较四家a股快递公司，童渊的财务指标相对较差。"

另一个担忧是，阿里的子公司云峰新创在7月份也将其在童渊运通0.43%的股份降至5.98%。