华谊兄弟又借了7亿元“元旦通行证”来补充宣传和医院线路短板

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原标题:华谊兄弟又借7亿美元用于“元旦通行证”的宣传发行和医院专线短板

1月24日，华谊兄弟与阿里影业同日宣布，双方已达成战略协议，在华谊兄弟控制的影视项目、艺术家开发、衍生产品开发和营销服务领域建立全方位的友好业务合作。此外，阿里影业计划向华谊兄弟提供为期五年的7亿元人民币贷款。贷款年利率为中国人民银行同期五年期贷款基准利率。

《新京报》记者就此事询问了华谊兄弟和阿里影业。两人都表示，该声明将占上风，没有更多信息可披露。

1月8日早些时候，华谊兄弟发布了一系列公告，提议为其全资子公司华谊兄弟娱乐有限公司、英雄娱乐有限公司、东阳郝汉有限公司、华谊电影城(苏州)股份有限公司和海南三栋别墅提供质押担保。他们共向浙江商业银行、平安银行、中信银行、民生银行申请综合授信23亿元，并为2018年10月向招商银行申请的2亿元综合授信提供了补充担保，共5笔综合授信额度约25亿元。华谊兄弟在深交所互动平台上回应投资者时表示，这笔贷款是阿里影业根据双方未来业务战略合作和公司实际经营需要向华谊兄弟提供的。交易价格公平合理，对双方都有利。

提供冯小刚知识产权公司股权质押担保

为达成贷款，华谊兄弟对公司的股权、高管和配偶进行了担保，重要担保对象是东阳美拉公司，著名董事冯小刚是其重要的知识产权。

根据公告，华谊兄弟拟以浙江东阳美拉传媒有限公司(以下简称东阳美拉)70%的股权及全资子公司华谊兄弟互动娱乐(天津)投资有限公司享有的上海云峰新城投资中心(有限合伙)合伙股权的收益权提供质押担保；华谊兄弟的全资子公司华谊兄弟电影有限公司、关联自然人王、(王的配偶)、、(的配偶)拟对上述贷款提供连带责任担保，关联自然人不收取担保费。

东阳美拉70%的股权于2015年11月19日被华谊兄弟收购，现金和股权价值10.5亿元。目前华谊兄弟持有东阳美拉70%的股权，知名董事冯小刚持有30%的股权。冯小刚是公司的重要知识产权。在收购之前，冯小刚持有高达99%的股份。收购后，公司先后制作了《我不是潘金莲》、《芳华》、《手机2》等与冯小刚相关的电影。

根据华谊兄弟的财务报告，东阳美拉2018年、2017年和2016年上半年的净利润分别为5191.5万元、1.17亿元和5511.39万元，收入分别为1.15亿元、2.31亿元和9415.13万元。

因此，东阳米拉虽然没有大量的固定资产，但从创造能力和创收能力来看，冯小刚的知识产权价值和东阳米拉都是华谊兄弟的重要资产。值得注意的是，华谊兄弟在收购时与冯小刚签署了五份合同。到期后是否续约成为影响东阳米拉资产价值的关键。

除了提供重要的担保资产外，华谊兄弟与阿里影业之间的战略合作条款包含与赌博协议类似的内容。它主要包括10部电影的制作。在同等条件下，阿里影业可以优先投资华谊兄弟控股的电影，并获得发行、传播、网上售票等相关权利。此外，双方将在艺术家经纪、衍生产品开发和渠道方面开展相关合作。

具体来说，华谊兄弟承诺，双方战略框架协议生效后，华谊集团应在5年内完成控制和发行至少10部电影(不包括网络电影和罗素项目)的产能。合作期间，阿里影业优先投资华谊的主控制项目，阿里影业可自行或通过其关联方行使优先投资权。在合作期间，对于阿里影业已经与华谊集团签订投资协议的华谊主控项目，在同等核心商业条件下，阿里影业可以优先作为合作方与华谊集团合作分销，优先享受信息网络传输和在线售票。任何一方违反本协议的条款，均应按照本协议承担违约责任。

阿里影业的7亿“金手铐”:锁定华谊兄弟的各种内容和宣传权

华谊兄弟和阿里影业的战略合作是传统电影公司和网络电影公司的联姻。这也是电影业新富和老富的结合。这反映了传统电影公司的融资困境和新电影公司对原创内容的渴望。

阿里影业投资华谊兄弟的原因是，它重视自己的知识产权资源和制作原创内容的能力。阿里影业的一些前员工在接受《新京报》记者采访时表示，电影业非常重视个人关系，需要很长时间才能融入其中，从而获得参与优秀电影的机会。与此同时，如果你想掌握一部电影，你需要从知识产权来源到编剧计划、演员、最后到宣传的综合资源。这些不能在短时间内积累。因此，阿里影业更多地依靠跟踪一些电影或投资电影电视公司来实现其进入电影行业。

易观国际电影分析师黄国峰表示，现在许多影视娱乐公司都将导演和明星纳入了自己的战略，尤其是对于华谊的“大制作、大明星、大知识产权”模式，知识产权资源尤为重要。如果明星成为股东或与公司有关联，他自己的一些资源也将用于以后的项目，这也是阿里影业选择东阳米拉作为担保对象的一个重要原因。

此外，战略合作条款显示，华谊兄弟允许阿里影业获得其控制下的电影的优先投资权，以及发行、传播、在线售票、衍生产品和其他相关权利的优先权利。这些权益也与阿里影业多年来大力发展的淘宝电影有关。

猫眼电影和微缩胶卷合并后，网上售票市场只有猫眼电影和淘宝电影支持。为了进一步扩大市场份额，双方需要与上游电影制作公司合作，以获得更多独特的电影资源并留住用户。除了在线售票业务，猫眼电影和淘宝电影的目光进一步转向精准营销和在线宣传。淘宝电影与华谊兄弟的合作相当于淘宝电影在华谊兄弟控制的电影中获得了宣传和传播的主动权。

华谊借钱解决燃眉之急吗？补充宣传和分发，医院线路短板

对华谊兄弟来说，可以说是解决了资金的燃眉之急，也补充了法宣和医院的短板。

去年，华谊兄弟被股权质押的话题困扰，并在去年年中达到顶峰。如今，它也面临着偿债压力。

华谊兄弟于2016年1月28日发行的三年期中期票据也将于2019年1月29日兑现，这也是一个重大的资金缺口。对此，华谊兄弟在互动平台上回应:“公司非常重视债务偿还，致力于长期稳定发展。该公司有信心充分筹集资金支付。”但事实上，华谊兄弟自1月份以来一直在积极申请银行信贷。

此前，2018年12月24日，中国诚信国际发出通知，将华谊兄弟传媒有限公司主体及相关债务的信用评级列入观察名单，表示将把华谊兄弟传媒有限公司的主体信用评级“华谊兄弟MTN 16 001”AA级债务信用评级和“华谊兄弟18 CP 001”A-1级债务信用评级列入观察名单，并将继续关注公司到期债务的偿还。

从产业链的角度来看，华谊兄弟从制作人、制作人和演艺经纪开始，逐渐涉足投资、发行和电影。然而，由于华谊兄弟的到来较晚，规模较小，在宣传和电影领域没有优势。在此之前，冯小刚还在电影比例问题上“炮轰”万达影院。与淘宝电影的合作提高了华谊兄弟的在线宣传和精准营销能力。淘宝电影作为中国两大电影之一的大型票务平台，也可以在影院的电影安排中起到平衡和引导的作用。

北京文化投资发展集团有限公司董事长周茂飞早前在接受《新京报》采访时表示，文化企业大多以知识产权为基础，这意味着文化企业在评估资产和创造力方面更为常见。许多文化企业只有团队、创意和电脑，而没有资产，这也使得它们相对难以获得银行贷款。贷款困难也源于不确定性。“他们受到了高度关注，但整体数量并不大。2018年的票房将达到600亿元，2019年的增长率将继续放缓。以前两位数的增长不会再出现了。总票房有望达到650亿至700亿元，”周茂飞告诉《新京报》。

另一位资深影视行业投资者告诉《新京报》记者，要拍摄一个项目，影视制作公司通常需要预付演员、服装场景、剪辑和制作等成本。并且电影购买(票房)的结算只能在它被广播(放映)之后很久才能被接收。以电视剧付款结算为例，电视台通常分三次结算购买电视剧的款项:购买前和购买后，以及电视剧播出的年底。因此，长账期也是影视公司选择股权质押融资的主要原因。

这不是阿里影业第一次与私人电影公司合作。在此之前，阿里影业已经收购了三大私营电影公司——华谊兄弟、雷媒和博纳影业的部分股份。

四年前，在上海电影节的主要论坛上，博纳影业(Boehner Pictures)董事长俞东所做的“未来所有电影公司都将为英美烟草工作”的预测似乎成为了现实。