蓝海家族业绩增速逐年放缓:女装库存积累失败

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原标题:蓝海家族业绩增速逐年放缓:女性库存积累失败

最近，蓝海大厦发布了2018年度报告，年收入190.9亿元。尽管蓝海大厦的业绩保持了持续增长，但其收入与前几年相比有所放缓，其女装品牌“爱居兔”的单店营业额也在逐年下降。

业绩增长放缓，库存积压严重

根据蓝海大厦2018年的财务报告，全年营业收入达到190.9亿元，同比增长4.89%。归属于母公司的净利润34.55亿元，同比增长3.78%。扣除未付款后的净利润为32.68亿元，同比下降0.63%。

尽管蓝海大厦的业绩近年来一直保持持续增长，但速度有所放缓。数据显示，2014年至2018年，蓝海大厦净利润分别为23.74亿元、29.53亿元、31.23亿元、33.28亿元和34.5亿元。净利润增长率分别为75.83%、24.50%、5.74%、6.5%和3.78%。

与此同时，库存的积累已经成为蓝海家族的一个严重隐患。根据财务报告，与2017年相比，公司的库存损失显著增加。截至报告期末，库存为94.73亿元，较去年底的84.92亿元增长9.8亿元，增幅为11.55%。此外，蓝海公司的年度报告没有具体说明可回收商品在公司库存中所占的比例，应该采取什么政策来预留公司的库存折旧准备金，以及是否会影响母公司的净利润。

根据Hexun.com的报告，一些市场参与者认为蓝海之家的运营是一种轻资产模式，即外包生产流程，以加盟为主增加门店，特许经营者只需支付相关运营费用。虽然蓝海大厦本身注重品牌建设和渠道运营，但特许经营者不需要参与特许经营者的具体运营。这也意味着三者相互分离，无法在市场需求、商品管理和销售数据上取得统一的结果，这将导致隐忧。随着时间的推移，库存积累已经成为一种普遍现象。

女装“爱居兔”单店收入逐年下降

在业绩放缓的情况下，蓝海大厦也经历了一系列转型。蓝海家园位于一条多元化的道路上，先后发展了女装、童装、家居、海外等业务。目前，贺兰屋有三大品牌:男装品牌“贺兰屋”、女装品牌“爱居兔”和定制品牌“圣凯诺”。

其中，“爱居兔”被定位为流行的时尚女装品牌。目标客户是18到30岁的人。根据蓝海大厦的财务报告，“爱居兔”的营业收入为10.97亿元，毛利率为23.93%，比上年下降3.86%。

此外，“爱居兔”的单店平均收入也在逐年下降，2016年为130.6万元，2017年为111.8万元，而2018年单店平均收入仅为85.69万元。而且，通过简单的计算，不难发现每天的销售额只有2000元。考虑到劳动力成本、租金和其他费用，商店的经营利润压力不小。

有许多迹象表明，“爱居兔”路线是中低端和二三线城市的差异化定位。据中国商业网报道，业内一些人认为，相对较快的扩张速度和中低端的定位，加上激烈的竞争和打折促销，导致毛利率较低。此外，女装本身的产业特性也意味着更高的研发支出和电子商务配套支出。

根据蓝海大厦的财务报告，“爱居兔”2018年的毛利率为23.93%，同比下降近4个百分点。同期，“蓝海家族”品牌的毛利率为43.4%，而“圣凯诺”品牌的毛利率为49.25%，而“爱居兔”品牌的毛利率仅为该水平的一半。

本文综合了贺勋网、界面新闻和中国商业网等媒体报道