近1000亿英镑的市值蒸发了上海390亿英镑的跨国并购

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原标题:近1000亿的市值蒸发了上海390亿的跨国并购

近1000亿美元的蒸发，上海390亿美元的跨国并购遭遇被动减少潮

投资者网络数据研究员谢英杰

复牌10天后，被限制在涨停板上的施乐终于等来了增援。12月21日，大量资金进入市场，帮助其打开跌停板，但仍未能把该股从收盘线拯救出来。同一天，该公司再次收到消息，控股股东被迫平仓。市值也从高峰期的1300多亿元下降到只有350亿元，降幅超过70%。

12月24日，上海莱斯的股价继续下跌，等待基金的清算和控股股东的被动清算。个人股东遭受重大损失，27500名股东损失超过230万元，是今年每个股东的最大损失。

连续变平

股票交易失败后，上海来世不仅遭受了巨大的业绩损失，还面临着多重信用危机和清算危机。在该公司放弃了a股医药历史上“最根深蒂固”的合并后，市场不仅没有购买它，而是选择了“用脚投票”。12月7日，沪市施乐在关闭10个涨停后才恢复交易，累计下跌65.11%，累计市值630亿元。

在股价暴跌的情况下，控股股东一再遭遇强劲的股权。继12月19日公司控股股东莱斯中国被动减持25万股、科瑞天成联合行动人科瑞金鼎被动减持101万股后；12月20日，科瑞天成再次遭遇强势平衡，被动减持1300万股。此外，沪市施乐还发布了多项减持预披露公告，这可能会引发一波被动减持。

祸不单行，基金管理计划很快就会撤销。根据公司12月12日的公告，嘉里天成和力士乐中国两大控股股东参与了鹏华资产管理的三个资产管理计划，总额为33亿元。鹏华资产将根据合同对上述三种资产管理产品的标的证券进行清算，并计划减持其在上海力士乐的总股份。根据第三季度报告，鹏华的三个基金资产管理计划共持有1.46亿股。自该公司恢复交易以来，这三项资产管理计划总共损失了近20亿元。

然而，受害最大的是个人股东。据公开资料显示，复牌前，该公司27500名股东每户持有180500股，仅11个交易日后，27500名股东每户亏损超过200万元，是熊市中每户亏损最大的一次。

业内人士指出，上海莱斯的核心问题是大股东“控制”的痕迹太多，估值过高。风能数据显示，在停牌前的四个月里，大多数交易日的换手率都低于0.10%。

并购害怕变化

业绩的急剧下降被认为是目前上证综指股价下跌的主要原因之一。根据财务报告，公司前三季度收入为14.09亿元，同比下降3.99%。同期，母公司净利润12.93亿元，同比下降237.51%。该公司预计2018年净利润损失为9.6亿元至12.11亿元。

关于业绩损失，上海莱斯解释说，公司主营业务稳定，由于资本市场的波动，公司的证券投资发生了较大的损失。据公开信息，上海施乐第一季度亏损近9亿元。

为了自救，公司放弃了重大资产重组来解决危机。12月6日晚，上海莱斯公布了一项交易计划。拟发行股票购买GDS全部或部分股权和天成德100%股权，交易总额391亿元。同时，计划筹集不超过30亿元的配套资金。

显然，该计划准备不足，许多核心条款尚未确定和披露，如标的的最终价格、在GDS购买的股份比例、所购买资产发行的股份数量以及标的的财务数据。因此，上海股市恢复交易和宣布重组计划被市场视为在停牌的巨大压力下的仓促反应。

有人认为，这一交易涉及许多国家上市公司的跨境股票交易和信息披露。然而，关于跨境股票交易的国内法规尚未公布具体细节，也没有可供参考的先例。随后可能很难实现交易。此外，交易对手仍希望获得中国上市公司的控制权，并存在跨境借壳的可能性。双方有不同的要求。因此，最终交易能否顺利进行存在很大的不确定性。

此外，高额质押也是市场对此次并购重组不乐观的原因之一。截至第三季度末，控股股东嘉里天成和力士乐中国共持有上海力士乐31.05亿股股份。双方质押股份总数为29.71亿股，质押率接近100%。

销售费用和应收账款的突然增加也受到市场的批评。财务结果显示，今年前三季度公司销售费用达到1.12亿元，同比增长319%。应收账款达10亿元，占同期的72%。公司商誉也达到57.05亿元，约占总资产的50%。将来如何消化它将是一个大问题。

在严重的危机下，上海雷克斯的跨国并购能否顺利进行？当前股价何时会下跌？在回到主营业务而不是沉迷于股票投机之后，上证综指还能弥补赤字吗？思考金融和经济将继续关注。